สมาคมตลาดตราสารหนี้ไทย (ThaiBMA) กำลังประสานงานกับสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) เพื่อแก้ไขพระราชบัญญัติหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ รวมถึงกฎหมายล้มละลาย หลังพบช่องโหว่ทางกฎหมายที่ผู้ออกตราสารหนี้บางรายใช้เป็นช่องทางหลีกเลี่ยงการชำระคืนเงินแก่ผู้ถือบอนด์ผ่านกระบวนการฟื้นฟูกิจการ

การเคลื่อนไหวครั้งนี้สะท้อนถึงความพยายามของหน่วยงานกำกับดูแลในการเสริมสร้างความเชื่อมั่นให้กับตลาดตราสารหนี้ไทย ซึ่งเป็นแหล่งระดมทุนสำคัญของภาคธุรกิจ โดยมุ่งปิดช่องว่างที่อาจส่งผลกระทบต่อสิทธิของนักลงทุนและความน่าเชื่อถือของตลาดโดยรวม

ปัญหาช่องโหว่กฎหมายที่ต้องแก้ไข

ช่องโหว่ทางกฎหมายที่เป็นประเด็นหลักคือกรณีที่ผู้ออกบอนด์สามารถใช้กระบวนการฟื้นฟูกิจการตามกฎหมายล้มละลายเป็นเครื่องมือในการปรับโครงสร้างหนี้ โดยอาจส่งผลให้ผู้ถือบอนด์ได้รับชำระหนี้ไม่เต็มจำนวนหรือล่าช้ากว่าที่ตกลงไว้ในตอนออกตราสาร สถานการณ์นี้สร้างความไม่เป็นธรรมต่อนักลงทุนที่ลงทุนโดยคาดหวังผลตอบแทนและการคืนเงินต้นตามเงื่อนไขที่ระบุไว้

การแก้ไขกฎหมายที่ ThaiBMA และ ก.ล.ต. กำลังดำเนินการจะเน้นไปที่การปรับปรุงกรอบกฎหมายให้มีความชัดเจนยิ่งขึ้นในเรื่องสิทธิของผู้ถือบอนด์ภายใต้กระบวนการฟื้นฟูกิจการ เพื่อสร้างสมดุลระหว่างการให้โอกาสผู้ประกอบการที่ประสบปัญหาในการฟื้นตัว กับการปกป้องสิทธิของเจ้าหนี้และนักลงทุน

ผลกระทบต่อตลาดตราสารหนี้ไทย

การปรับปรุงกรอบกฎหมายครั้งนี้คาดว่าจะส่งผลในหลายมิติต่อตลาดตราสารหนี้ของไทย ทั้งในแง่ของการเพิ่มความคุ้มครองนักลงทุนและการยกระดับมาตรฐานตลาด

  • เพิ่มความมั่นใจให้นักลงทุนในการลงทุนตราสารหนี้ โดยเฉพาะบอนด์ของบริษัทเอกชน
  • ลดความเสี่ยงด้านกฎหมายที่ผู้ออกบอนด์อาจใช้ช่องทางฟื้นฟูกิจการหลีกเลี่ยงภาระหนี้
  • ยกระดับมาตรฐานการกำกับดูแลตลาดตราสารหนี้ให้สอดคล้องกับแนวปฏิบัติสากล
  • สร้างความสมดุลระหว่างการคุ้มครองเจ้าหนี้กับการให้โอกาสผู้ประกอบการฟื้นตัว
  • เสริมสร้างความน่าเชื่อถือของตลาดทุนไทยในสายตานักลงทุนต่างชาติ

ความร่วมมือระหว่าง ThaiBMA และ ก.ล.ต. ในการแก้ไขกฎหมายครั้งนี้ถือเป็นก้าวสำคัญในการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานทางกฎหมายของตลาดทุนไทย ซึ่งจะช่วยสร้างสภาพแวดล้อมการลงทุนที่เอื้อต่อการเติบโตอย่างยั่งยืนของตลาดตราสารหนี้ในระยะยาว นักลงทุนและผู้เกี่ยวข้องในตลาดควรติดตามความคืบหน้าของการแก้ไขกฎหมายดังกล่าวอย่างใกล้ชิด เนื่องจากอาจส่งผลต่อกลยุทธ์การลงทุนและการประเมินความเสี่ยงในอนาคต อ้างอิง: [Bangkok Post](https://www.bangkokpost.com/business/general/3282562/organisations-to-amend-legal-framework-for-bonds)